Por: Luis Manuel Rivera CEO POWERPEOPLE
Un potente indicador de rentabilidad en el hotel es el EVA,
EVA (Economic Value Added) un índice de gestión financiera que mide la creación de valor en un hotel al calcular la rentabilidad obtenida por encima del costo de capital. Se define como:
EVA = NOPAT – (WACC \times Capital Invertido)
Donde:
• NOPAT (Net Operating Profit After Taxes): Beneficio operativo después de impuestos.
• WACC (Weighted Average Cost of Capital): Costo promedio ponderado del capital.
• Capital Invertido: Total de recursos financieros empleados en el hotel.
Interpretación.
El cálculo se puede efectuar de forma mensual y acumulada para medir el resultado vs presupuesto o métrica establecida por la dirección.
La interpretación del EVA (Economic Value Added) depende de su valor y de su tendencia a lo largo del tiempo:
1. EVA positivo:
• El hotel está generando un rendimiento superior al costo de capital.
• Indica que la gestión está creando valor para los accionistas.
• Puede significar que los activos se están utilizando eficientemente.
2. EVA negativo:
• El hotel no está cubriendo su costo de capital.
• Sugiere que el capital invertido no está generando suficiente retorno.
• Puede ser una señal de ineficiencia o de estrategias poco rentables.
3. EVA igual a cero:
• El hotel solo cubre su costo de capital, sin generar valor adicional.
Cómo se usa en la toma de decisiones
• Inversión y financiamiento: Un EVA positivo indica que es viable seguir invirtiendo en el hotel , mientras que un EVA negativo sugiere la necesidad de revisar estrategias o reducir costos.
• Evaluación de desempeño: Se usa para medir la efectividad de los gerentes y determinar si las decisiones financieras están creando valor.
• Comparación entre hoteles : Permite comparar la eficiencia financiera de diferentes hoteles dentro de una misma industria.
EVA involucra elemento llamado WAAC, pero ¿que pasa si no existen créditos o financiamientos en el hotel?
Si el hotel no tiene financiamiento externo (deuda), su estructura de capital está compuesta solo por capital propio (equity). En este caso, el WACC se reduce a la tasa de rentabilidad esperada por los accionistas, que suele estimarse con el Costo del Capital Propio (Ke).
Cómo calcular EVA sin WACC tradicional
Dado que el WACC normalmente es una combinación del costo de la deuda y el costo del capital propio, si no hay deuda, se usa solo el Ke:
EVA = NOPAT – (Ke \times Capital Propio)
Donde:
• Ke (Costo del Capital Propio): Se puede estimar usando el modelo de valoración de activos financieros (CAPM) o con un rendimiento requerido por inversores comparando empresas similares.
• Capital Propio: La inversión de los accionistas en el hotel.
Interpretación en este contexto
• Si el EVA sigue siendo positivo, significa que el hotel está generando más rentabilidad de la que esperan los inversionistas por el riesgo asumido.
• Si el EVA es negativo, indica que el rendimiento es menor al esperado, lo que puede hacer menos atractivo el hotel para los accionistas.
En resumen, aunque no haya deuda, el EVA se sigue calculando, solo que el WACC es reemplazado por el Ke.
Te invito a seguir conociendo índices de gestión en la hospitalidad en mi libro: #lascincoclavesdelexitoenunhotel
Luis Manuel Rivera PowerPeople 