Por: Luis Manuel Rivera Director en Powerpeople
Conferencista en temas de Finanzas y de Negocios.
Hace unos días tuve la oportunidad de impartir cátedra en un Seminario para Directores, empresarios y ejecutivos de hoteles. Uno de los temas que abordamos fue precisamente el EVA (Economic Value Added) valor económico agregado, en mis investigaciones sobre el tema, encontré muy útil utilizar este indicador, ya que te muestra el valor que los resultados del hotel aportan al capital invertido, de tal suerte que decidí que fuera un tema dentro de la agenda.
EVA = Capital invertido * (ROIC -WACC)
Capital invertido para efectos de este cálculo se entiende por el total de Activos, aunque en algunos casos se toma sólo el valor de los activos fijos.
ROIC = Retorno sobre la inversión en capital, que se obtiene de dividir el EBITDA/Capital invertido. Este ratio nos indicará el margen de ganancia promedio que aporta el negocio sobre el capital invertido.
WACC = Es el costo promedio del costo de capital y se refiere precisamente al promedio de del costo del capital, este indicador es el promedio de las tasas de intereses por préstamos, inversiones, títulos de crédito entre otros. Comunmente utilizamos para nuestros cálulos la TTIE más los puntos negociados con el banco, y si nuestra evaluación es en dólares normalmente utilizaremos el LIBOR más los puntos negociados).
Ejemplo :
Año 2016
Capital invertido en Activos. $ 3,500,000
EBITDA $ 425,000 uscy
EBITDA/Capital Invertido = 12%
WACC = = 11%
EVA= 3´500,000 * ( 12% – 11% )
EVA = 35,000 uscy. – 1%
En este caso el Valor económico agregado a la organización en ese año, es del 1% sobre el capital invertido y equivale a $ 35,000 uscy.
Es importante
e ser a nivel EBITDA o GOP. Esto dependerá del nivel de evaluación que se desee de los resultados.
El WACC no es un dato que se obtenga del estado financiero y habrá que monitorear los principales costos de capital con bancos, proveedores, títulos de crédito, etc.
Espero les sea de utilidad.
